Pró-governo diz que boom da IA leva Nvidia a recorde, mas custos ameaçam a euforia

Pró-governo diz que boom da IA leva Nvidia a recorde, mas custos ameaçam a euforia
A Nvidia transformou a corrida pela inteligência artificial em números históricos. Mas, por trás do salto de receita e lucro, aumentam as pressões sobre custos, oferta de componentes e financiamento da infraestrutura que sustenta o boom.

No trimestre, a fabricante de chips registrou receita de US$ 96,2 bilhões, alta anual de 106%, e lucro líquido de US$ 59,7 bilhões, avanço de 125,9%. A margem bruta chegou a 75%, favorecida pelo mix de produtos Blackwell Ultra. Em tom de celebração, a companhia afirmou que o crescimento anual da receita acelerou pelo quarto trimestre consecutivo — um “feito sem precedentes” para uma empresa de seu porte.

O motor foi claramente a IA. Os data centers responderam por US$ 89 bilhões do faturamento, enquanto a computação de ponta, que inclui jogos, gerou US$ 7,2 bilhões. A divisão cresceu 27% em um ano, mas enfrentou vendas mais lentas de computadores, preços elevados de memória e escassez de componentes. Ainda assim, a Nvidia prevê faturar US$ 108 bilhões no próximo trimestre, o que colocaria a companhia no seleto grupo de empresas que já ultrapassaram US$ 100 bilhões em receita trimestral.

A leitura otimista sustenta que a demanda continua se espalhando. Jensen Huang resumiu a mudança: “Nesta mesma época do ano passado, um único laboratório liderava a expansão; hoje, vivemos uma era de ouro de novos laboratórios e startups de IA.” A Amazon Web Services também concordou em implementar mais 2 milhões das GPUs mais recentes da Nvidia.

O contraponto está na capacidade de atender essa procura sem sacrificar rentabilidade. Compromissos com fornecedores saltaram de US$ 119 bilhões para US$ 279 bilhões, principalmente pela compra de memória, e a margem bruta pode cair para 71% no início do próximo ano. Somam-se a isso o escrutínio sobre garantias financeiras a clientes, a dependência de capital externo e a presença quase residual da Nvidia na China. O recorde confirma a força do ciclo de IA; os riscos mostram quanto custa mantê-lo.

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